Ações de tecnologia recuam com dúvidas sobre o setor de IA

As ações de empresas de tecnologia, que acumulavam fortes valorizações, enfrentaram uma semana difícil, em meio ao crescente ceticismo dos investidores sobre a capacidade do boom da IA (inteligência artificial) de corresponder às expectativas do mercado.

As bolsas americanas fecharam em queda, pressionadas principalmente pelo setor de tecnologia, após um indicador de inflação acima do esperado reforçar as apostas de que o Fed (Federal Reserve) poderá voltar a elevar os juros.

O S&P 500 recuou 1,11%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 1,88%. Ambos registraram o pior desempenho diário desde julho.

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As ações de empresas envolvidas na expansão dos centros de dados voltados à IA, os chamados fornecedores de “picaretas e pás” do setor, que oferecem a infraestrutura necessária para o avanço da tecnologia, recuaram.

O movimento atingiu desde fabricantes de semicondutores até provedores de serviços em nuvem. A Marvell (MRVL), fabricante de chips, caiu 8,7%; a Oracle (ORCL) recuou 8,8%; e a Dell (DELL) perdeu 11,3%.

Um índice de referência que acompanha ações de empresas de semicondutores caiu 4,3%, acumulando perda de aproximadamente 12% na última semana. A Nvidia (NVDA) recuou 3,2%, ampliando para cerca de 7,5% a queda desde que atingiu uma máxima histórica no início deste mês.

Os investidores avaliam uma série de preocupações que têm abalado o otimismo em torno da inteligência artificial. Os rendimentos mais elevados dos títulos de dívida e a persistência da inflação mantêm os custos de financiamento elevados, tornando mais cara a expansão dos centros de dados.

O cenário aumenta as preocupações com os segmentos mais arriscados do ecossistema de IA, especialmente empresas altamente endividadas.

Ao mesmo tempo, as ações de fabricantes de chips enfrentam uma semana turbulenta depois que a chinesa CXMT anunciou avanços no desenvolvimento de chips de memória avançados.

A notícia ampliou as preocupações com a concorrência para fabricantes dos Estados Unidos e da Coreia do Sul, cujas ações estão precificadas para entregar resultados muito fortes, segundo analistas.

Os papéis de empresas de semicondutores dispararam com a expectativa de que o crescimento da inteligência artificial gere lucros expressivos, impulsionado pela demanda crescente por chips.

No entanto, uma desaceleração provocada pelos juros elevados ou o avanço da concorrência chinesa podem frustrar as expectativas de receita e crescimento futuro dessas companhias.

O desempenho dos fornecedores de infraestrutura para IA é relevante porque as ações de tecnologia e de empresas ligadas à inteligência artificial impulsionaram os mercados a máximas históricas neste ano.

Com outros setores ainda pressionados pelos rendimentos elevados dos títulos de dívida, aumenta a importância do desempenho desses papéis para o mercado como um todo.

“Há tantas notícias positivas já incorporadas aos preços das ações do setor de chips que elas podem ficar sujeitas a oscilações laterais na ausência de novos catalisadores”, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, à CNN.

Após fortes altas no início do ano, o mercado de Wall Street continua elevando as expectativas para os resultados das fabricantes de chips, o que aumenta o risco de frustração dos investidores ou de realização de lucros.

“As árvores não crescem até o céu. Não é possível subir para sempre, indefinidamente, supondo que nada dará errado”, afirmou Sosnick.

Os investidores também monitoram os segmentos mais arriscados do mercado de inteligência artificial. A CoreWeave (CRWV), empresa apoiada pela Nvidia e especializada no aluguel de capacidade computacional para aplicações de IA, despencou 15,5% na quarta-feira, após comentários de analistas e observadores do mercado levantarem preocupações com a alta dos rendimentos de seus títulos de dívida.

A empresa acumula dezenas de bilhões de dólares em dívidas no balanço, enquanto toma empréstimos para expandir suas operações e ampliar sua participação de mercado. Com a elevação dos juros, fica mais caro financiar esse endividamento.

Segundo Sosnick, o mercado começa a dar mais atenção às dúvidas sobre como empresas que assumiram dívidas enormes conseguirão arcar com esses compromissos. As preocupações aumentam diante de possíveis atrasos em projetos de centros de dados e da incerteza sobre o cronograma das ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) da Anthropic e da OpenAI.

“Há muito dinheiro sendo direcionado para isso, e boa parte precisa ser emprestada, a taxas de juros cada vez mais altas. É um dilema interessante", afirmou Sosnick.