Les actions européennes sont-elles vulnérables aux chocs gaziers ?

Investing.com - Les actions européennes font face à des risques croissants si les prix du gaz naturel continuent de grimper, mais le marché actions de la région et son économie semblent moins vulnérables qu’ils ne l’étaient lors de la crise énergétique de 2022, selon les stratèges de Citi.

Les prix du gaz naturel européen ont bondi au-dessus de 80€ par mégawattheure, atteignant leur niveau le plus élevé depuis fin 2022, dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.

Les précédents chocs sur les prix du gaz suggèrent que les secteurs cycliques et à forte consommation d’énergie subissent les plus fortes pressions. L’automobile, le voyage et les loisirs, la chimie et les banques ont historiquement sous-performé lors de hausses marquées des prix du gaz.

Les valeurs liées aux matières premières, les secteurs défensifs et certaines industries de croissance ont eu tendance à mieux résister durant ces périodes, rendant l’impact sur les actions européennes particulièrement inégal.

La situation actuelle diffère également du choc énergétique de 2022, lorsque la perte des approvisionnements en gaz russe avait fait grimper les prix fortement et soulevé des inquiétudes quant aux pénuries et à la production industrielle.

L’économie de la région et son marché actions semblent désormais moins sensibles à la hausse des coûts du gaz. Les niveaux de stockage de gaz sont également plus élevés que beaucoup d’investisseurs ne le supposent, offrant un coussin plus important face à d’éventuelles nouvelles perturbations de l’approvisionnement.

Les perspectives pour le gaz lui-même pourraient limiter la menace pesant sur les actions. Les stratèges en matières premières anticipent un repli des prix vers les 50€ par mégawattheure en milieu de fourchette d’ici la fin de l’année, dans divers scénarios impliquant la réouverture du détroit d’Ormuz et les conditions météorologiques hivernales.

Une hausse soutenue des prix augmenterait en revanche les risques pour l’amélioration récente des tendances économiques et des bénéfices des entreprises en Europe, en particulier pour les sociétés ayant des besoins énergétiques élevés ou une plus grande sensibilité à la demande des consommateurs.

Les perspectives globales pour les actions européennes restent constructives jusqu’à mi-2027, soutenues par une solide croissance du bénéfice par action. La récente flambée des prix du gaz n’a pas modifié cette vision, bien que de nouvelles hausses pourraient exercer une pression accrue sur les secteurs cycliques et fragiliser l’amélioration de la conjoncture macroéconomique.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.