Goldman signale de nouveaux achats étatiques en Chine, attend une reprise des volumes

Investing.com - Le marché boursier chinois a bénéficié de nouveaux soutiens de la part d’investisseurs adossés à l’État, bien qu’une reprise durable reste incertaine, les volumes d’échanges et le sentiment des investisseurs n’ayant pas encore montré d’amélioration convaincante, ont indiqué des analystes de Goldman Sachs dans une note.

Les achats effectués par la « national team » (NT) chinoise — désignant les fonds souverains et véhicules d’investissement étatiques — via des ETF ont débuté aux alentours de la mi-octobre et se sont accélérés lors des dernières séances, les entrées de capitaux cumulées au cours des deux dernières semaines dépassant le total enregistré en avril 2025, selon Goldman Sachs.

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Les achats les plus récents restent concentrés sur les ETF liés au , bien que l’activité se soit récemment élargie. Six ETF indiciels ont enregistré des volumes d’échanges supérieurs à 10 milliards de yuans mardi, ce qui ne s’était pas produit depuis le 24/09/2024, ont précisé les analystes.

Ces achats ont coïncidé avec de nouvelles mesures réglementaires visant à stabiliser les marchés actions, notamment un troisième cycle du dispositif d’échange de liquidités destiné aux sociétés de valeurs mobilières, aux fonds et aux compagnies d’assurance, dans le cadre duquel 31 courtiers et gestionnaires de fonds ont sollicité plus de 100 milliards de yuans de soutien en liquidités.

La Banque populaire de Chine a également abaissé de 25 points de base son taux de refinancement dédié au financement des rachats d’actions, le ramenant à 1%, tandis que les autorités ont envisagé d’assouplir les exigences en matière de financement sur marge et d’encourager les rachats d’actions par les entreprises.

Goldman a indiqué que le marché semblait avoir atteint un « plancher de politique monétaire », les régulateurs étant prêts à déployer des outils pour contenir les risques de liquidité.

Cependant, le volume des échanges n’a pas encore retrouvé un niveau stable. Les soldes de marge sont tombés en dessous de 2.300 milliards de yuans, contre un pic de 3.000 milliards de yuans en juillet, tandis que les achats sur marge ont reculé à environ 7% du volume total des échanges, leur niveau le plus bas de l’année.

Une reprise durable des volumes d’échanges et un allègement de la pression vendeuse seraient déterminants pour un retournement plus large du marché, selon Goldman.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.