La dette des États flambe sur fond de crise énergétique et d'inflation
La dette des États flambe un peu partout dans le monde. Cette tension sur le marché traduit l'inquiétude des investisseurs quant à la capacité des pays à réduire leurs déficits publics. La France est particulièrement surveillée, alors que le gouvernement Lecornu a dévoilé, ce 1er octobre 2026, son projet de budget pour 2027.
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La France est sur le grill, mais elle n'est pas la seule. Aux États-Unis, les taux d'emprunt à dix ans ont atteint 5,32%, leur plus haut niveau depuis 2002. Même tension sur leurs taux d'emprunts du Royaume-Uni et d'Allemagne. Le taux d'emprunt français, lui, flambe à 4,96%.
Les États empruntent sur les marchés à des taux de plus en plus hauts
Il s'agit des taux à long terme auxquels les pays empruntent sur les marchés pour financer leurs dépenses et rembourser leur dette. Ces taux ont atteint des niveaux jamais vu depuis deux décennies. Alors même que les cours du pétrole reculent légèrement sur fond de reprise des exportations de brut en provenance du Golfe, cela ne suffit clairement pas à faire retomber la pression sur le marché des obligations.
Les États ne sont pas les seuls dans cette situation. Cela se répercute sur les ménages et les entreprises qui, eux aussi, paient de plus en plus cher pour emprunter.
Plusieurs facteurs expliquent cette montée de rendements : incertitude géopolitique, crise énergétique, montée de l'inflation, changements de politiques monétaires par les grandes banques centrales pour la contrer et enfin, déséquilibres budgétaires.
La dette française ne cesse de se creuser
Ce contexte difficile complique l'équation du gouvernement Lecornu, qui cherche des dizaines de milliards d'euros d'économies pour boucler son budget 2027. Pour couvrir un déficit très élevé – il devrait encore atteindre 5,4% en 2026 –, la France devra émettre l'an prochain 340 milliards d'euros d’obligations à moyen et à long terme, un montant record. Mais quels seront les taux à cette échéance ?
Les investisseurs doutent de plus en plus de la capacité du gouvernement français à adopter son projet de budget, alors que la situation politique est bloquée et que le pays affiche un déficit et un endettement parmi les plus élevés en Europe.
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