Pressió pel deute públic: els bons francesos arriben al 5% i el deute britànic supera els tres bilions de lliures

Les finances públiques de França i el Regne Unit afronten una pressió creixent. El rendiment exigit als bons sobirans francesos a deu anys ha arribat avui al 5% per primera vegada d’ençà del 2002, enmig de la preocupació dels inversors per la sostenibilitat del deute públic. Així mateix, el deute net del sector públic britànic ha superat per primera vegada els tres bilions de lliures esterlines (3,57 bilions d’euros), segons les dades de l’Oficina Nacional d’Estatística (ONS).

A França, l’interès dels bons a deu anys ha assolit un màxim del 5,0023%, el nivell més alt d’ençà del juliol del 2002. Això ha ampliat fins a gairebé 160 punts bàsics la diferència respecte dels bons alemanys equivalents, una distància que no es registrava d’ençà del 2011, durant la crisi del deute sobirà europeu. L’augment coincideix amb un clima de tensió social, després dels aldarulls del cap de setmana, i amb l’expectació per la decisió imminent de l’agència Moody’s sobre la qualificació del deute francès.

Els analistes adverteixen que les protestes poden dificultar encara més els esforços del govern francès per a estabilitzar les finances públiques. Benjamin Schroeder, estrateg de tipus d’interès d’ING Research, considera que qualsevol futur executiu tindrà dificultats per a aplicar les reformes necessàries, mentre que el Banc Central Europeu té un marge de maniobra limitat per la pressió inflacionista dels preus de l’energia. Segons l’agència Morningstar DBRS, la persistència de les tensions socials també podria complicar l’aprovació d’un pressupost per al 2027 ajustat als objectius fiscals i agreujar la paràlisi política.

Al Regne Unit, el deute públic ha arribat als 3,005 bilions de lliures al final del setembre, 91.700 milions més que un any enrere. Aquesta xifra equival al 94% del producte interior brut (PIB), set dècimes menys que el setembre del 2025. El país havia superat el llindar dels dos bilions de lliures el juny del 2020, durant la pandèmia, i el primer bilió el febrer del 2010, arran de la crisi financera mundial.

L’endeutament públic britànic durant el setembre ha estat de 24.500 milions de lliures (29.142 milions d’euros), el segon registre més alt en aquest mes de l’any, únicament superat pel del 2020. La xifra representa un augment interanual del 7,7%, perquè la despesa pública ha crescut més que no pas els ingressos. A més, els interessos del deute del govern central han arribat als 10.900 milions de lliures (12.965 milions d’euros), un rècord per a un mes de setembre d’ençà que van començar els registres mensuals, el 1997.

El dèficit pressupostari corrent britànic s’ha situat en 12.400 milions de lliures (14.749 milions d’euros) al setembre, 2.300 milions més que un any abans. Entre l’abril i el setembre, el dèficit acumulat ha estat de 97.800 milions de lliures (116.330 milions d’euros), un 4,3% menys que no pas en el mateix període de l’any anterior, però 6.000 milions per sobre de les previsions de l’Oficina de Responsabilitat Pressupostària (OBR). Aquest desequilibri equival al 3,1% del PIB, tres dècimes menys que un any enrere.